오늘 일진디스플레이 주가가 많이 오르며 근래에 보기 힘든 매수세가 들어왔습니다. 물론 부실한 실적과 지속적인 전환사채 발행으로 주주 가치가 점점 희석이 되고 장기적인 하락으로 주주들은 아주 힘든 상태입니다. 필자도 턴어라운드를 기대하고 보유 중인 주식이고 아픈 손가락 중에 하나입니다. 오늘은 일진디스플레이의 주가 및 전망에 대해 분석해보려고 합니다.
일진디스플레이 기업분석
일진디스플레이 기업개요
일진디스플레이는 터치패널과 LED용 사파이어 웨어퍼를 주 사업으로 영위하고 있는 IT부품소재 기업입니다.
사파이어 웨이퍼는 무엇일까요?
사파이어 웨이퍼는 알루미나를 원료로 2,050℃ 이상에서 단결정으로 성장시킨 결정체를 사파이어라고 하며, 사파이어 단결정을 직경별로 절단, 연마하여 LED용 GaN Epi 공정에 적합하도록 만들어진 기판을 사파이어 웨이퍼라고 합니다.
사파이어 웨이퍼는 어디에 사용할까요?
웨이퍼는 가종 수준에 따라 LED칩의 효율에 영향을 미치는 핵심소재로 TV, 스마트폰, 조명, 신호등, 자동차 조명등에 사용되는 LED 칩에 사용되고 있으며 향후 차세대 디스플레이로 주목받고 있는 마이크로-LED용 기판으로 용도가 확대 될 예정입니다. 또한 기존 LED보다 작고 OLED보다 전력 소모량이 적어 AR, VR 등 웨어러블 디스플레이 분야에도 빠르게 확산될 예정입니다.
일진디스플레이는 사파이어 사업부와 터치사업부가 있습니다.
일진디스플레이 실적
일진디스플레이 실적은 아래와 같습니다. 단위는 억 원입니다.
| 2018년 | 2019년 | 2020년 | 2021년 | 2022년 | |
| 매출액 | 2,064 | 957 | 669 | 1,014 | 1,243 |
| 영업이익 | 2 | -308 | -305 | -355 | 11 |
| 당기순이익 | 17 | -304 | -370 | -437 | -33 |
2022년에는 영업이익에서 흑자전환에 성공하였지만 당기순이익은 여전히 적자입니다.
2022년 매출액 상승과 영업이익 흑자 전환에 대한 주요 원인을 공시를 통해 알아봅시다.
영업이익 흑자전환에 대한 주요 원인으로는 "제조원가 구조개선으로 인한 매출원가 감소"라고 나와있습니다.
일진디스플레이 매출액에서 매출원가가 얼마나 차지하는지 알아보겠습니다.
| 2019년 | 2020년 | 2021년 | 2022년 | |
| 매출액 | 957 | 669 | 1,014 | 1,243 |
| 매출원가 | 1,100 | 838 | 1,257 | 1,166 |
| 매출총이익 | -143 | -170 | -243 | 77 |
2019 ~ 2021년까지 매출원가는 매출액보다 높습니다. 즉 파는 가격보다 재료값이 더 비싼 수준입니다. 다른 것이 문제가 아닙니다. 매출원가를 줄일 수 없다면 매출액 총량을 늘려야 답이 있어 보입니다. 어자피 매출 원가는 일진디스플레이가 결정할 수 있는 가격이 아니라고 생각합니다.
일진디스플레이 주가
일진디스플레이 현재 주가는 1,271원입니다.
일진디스플레이 전망
일진디스플레이는 지속적인 적자를 기록하면서 자금을 지속적으로 조달하고 있는 상황입니다.
| 내용 | 금액 규모 | |
| 2021년 2월 | 유상증자 | 246억 |
| 2021년 6월 | 단기차입금 | 100억 |
| 2021년 7월 | 전환사채 | 200억 |
| 2022년 3월 | 유상증자 | 217억 |
| 2023년 1월 | 전환사채 | 100억 |
마이크로 LED 시장의 확대와 미니 LED용 사파이어 웨이퍼 수요가 증가로 인한 실적 개선이 급선무이고 베트남 공장의 증설과 가동으로 인한 수익성의 개선이 이루어지는지 지켜봐야 하지 않을까 생각됩니다.
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